FCR vs. ELTIF: ¿en qué se diferencian estos dos tipos de vehículos?
Guía comparativa entre fondos de capital riesgo y fondos de inversión a largo plazo europeos: características, accesibilidad y marco regulatorio.
2 min 
Si llevas un tiempo explorando el mundo de la inversión en Private Equity, es probable que te hayas cruzado con estas dos siglas: FCR y ELTIF (o FILPE, en español). Ambos son vehículos para invertir en capital privado, pero no son exactamente lo mismo. Te explicamos qué es cada uno, en qué se diferencian y para qué tipo de inversor está pensado cada uno.
Tanto el FCR como el ELTIF son fondos diseñados para canalizar capital hacia los mercados privados (no cotizados): private Equity , deuda privada , infraestructuras o activos reales. Su principal punto en común es que son inversiones a largo plazo, ilíquidas, pensadas para obtener retornos que históricamente han superado a los mercados cotizados.
Ahora bien, hay diferencias importantes entre ellos que conviene conocer antes de invertir.
Tanto el FCR como el ELTIF son fondos diseñados para canalizar capital hacia los mercados privados (no cotizados): private Equity , deuda privada , infraestructuras o activos reales. Su principal punto en común es que son inversiones a largo plazo, ilíquidas, pensadas para obtener retornos que históricamente han superado a los mercados cotizados.
Ahora bien, hay diferencias importantes entre ellos que conviene conocer antes de invertir.
FCR (Fondo de Capital Riesgo)
Un FCR es el vehículo de capital privado de referencia en España. Están regulados por la CNMV y por la Ley 22/2014, y son productos ilíquidos con periodos de inversión que suelen oscilar entre los 8 y los 12 años.
En cuanto al acceso, el mínimo de inversión para un inversor minorista es de 10.000 euros, siempre que esa cantidad no suponga más del 10% de su patrimonio y cuente con asesoramiento (si su patrimonio no supera los 500.000 euros). En la práctica, las gestoras suelen fijar mínimos mucho más elevados. Crescenta fue pionera en facilitar el acceso desde 10.000 euros de compromiso
En cuanto al acceso, el mínimo de inversión para un inversor minorista es de 10.000 euros, siempre que esa cantidad no suponga más del 10% de su patrimonio y cuente con asesoramiento (si su patrimonio no supera los 500.000 euros). En la práctica, las gestoras suelen fijar mínimos mucho más elevados. Crescenta fue pionera en facilitar el acceso desde 10.000 euros de compromiso
ELTIF / FILPE (Fondo de Inversión a Largo Plazo Europeo)
El ELTIF, o FILPE en su denominación española, nació como una iniciativa de la Unión Europea para facilitar la inversión a largo plazo en la economía real. Su gran diferencia frente al FCR: tiene un pasaporte europeo único, lo que significa que puede distribuirse en cualquier país de la UE sin necesidad de crear estructuras locales en cada mercado.
En 2024 entró en vigor el ELTIF 2.0, una revisión importante que amplió los activos elegibles y eliminó el mínimo de inversión obligatorio de 10.000 euros fijado por la normativa europea, dejando ese umbral a criterio de cada gestora.
En cuanto al acceso, el mínimo de inversión en Crescenta es de 5.000 euros. El patrimonio mínimo requerido es más accesible que en el FCR: se sitúa en 50.000 euros de ingresos brutos anuales (salario, alquiler, dividendos…).
En 2024 entró en vigor el ELTIF 2.0, una revisión importante que amplió los activos elegibles y eliminó el mínimo de inversión obligatorio de 10.000 euros fijado por la normativa europea, dejando ese umbral a criterio de cada gestora.
En cuanto al acceso, el mínimo de inversión en Crescenta es de 5.000 euros. El patrimonio mínimo requerido es más accesible que en el FCR: se sitúa en 50.000 euros de ingresos brutos anuales (salario, alquiler, dividendos…).
¿Y cuál es la diferencia clave entre ambos?
| FCR / FIL | ELTIF | |
| Minimo de inversión | Inversión mínima de 10.000 euros | Definido por la gestora (desde 5.000€ en Crescenta) |
| Límite sobre el patrimonio | Hasta un 10% si este no excede 500.000 euros, y mediante un servicio de asesoramiento | Sin ese límite regulatorio específico. En Crescenta, se establece un salario bruto anual mínimo de 50.000 euros |
| Ámbito regulatorio | Nacional | Europeo, supervisado también a nivel comunitario |
¿Sabías que...?
Al igual que en los FCR, el nombre de un fondo ELTIF también esconde información útil. Muchos incluyen en su denominación el nombre de la Gestora , la estrategia de inversión y el número del fondo dentro de su serie. Además, las siglas al final del nombre —FCR, FILPE, FIL...— nos indican el tipo de vehículo bajo el que está constituido. Una pista más para leer entre líneas antes de invertir.
Autor
Crescenta
El ELTIF requiere contar con una estructura local independiente creada en cada país de la Unión Europea para poder comercializarse.
Un inversor minorista puede acceder a un FCR desde 10.000 euros siempre que no supere el 10% de su patrimonio y reciba asesoramiento (si su patrimonio no excede los 500.000 euros).
