Invertir en infraestructuras y activos reales en Private Equity: con Luis Arauna

Luis Arauna, director de inversiones Arcano Partners, nos explica qué son los "Real Assets", cómo se diferencian de otros activos privados y por qué el sector inmobiliario y las infraestructuras son clave para protegerse de la inflación.

Activos reales: infraestructuras y Real Estate

Inversión en infraestructuras

Real Estate: del ladrillo individual al fondo profesional

Ventajas para la cartera del inversor

Resumen final

Sofía Cisneros (S): Me gustaría empezar por definir qué son los activos reales y qué agrupa este tipo de inversión.

Luis Arauna (L): Los activos reales son activos tangibles, los que conocemos la mayoría de las personas, destacando principalmente el inmobiliario —el ladrillo— y las infraestructuras. Se diferencian de otros activos privados en que son más fáciles de entender para el inversor minoritario al ser tangibles; los puedes ver y tocar, como edificios de oficinas, residenciales, naves logísticas, carreteras o aeropuertos.

S: Vamos a empezar con las infraestructuras: ¿qué se obtiene invirtiendo en ellas y a qué tipos podemos acceder?.

L: Un fondo de infraestructuras invierte en activos esenciales para el desarrollo de la actividad económica de cualquier empresa. En el pasado eran primordialmente carreteras, aeropuertos o puentes para la movilidad y globalización. Aunque estos siguen siendo importantes, ahora hay cambios como la electrificación de la movilidad, lo que implica inversiones en cargadores. Además, existen macrotendencias de vanguardia como la inteligencia artificial. Actualmente, los fondos invierten mucho en centros de datos, que son edificios con supercomputadores para el almacenaje y transferencia de información.

S: Entonces, ¿puedo invertir tanto en infraestructuras esenciales como en las de vanguardia?.

L: Correcto, y lo interesante es que los fondos consiguen ambas para ofrecer diversificación. Se adaptan a las nuevas tendencias; por ejemplo, en movilidad no solo se invierte en la carretera, sino en su electrificación mediante estaciones de carga. Los centros de datos son fundamentales porque herramientas como OpenAI o Meta no funcionarían sin ellos. Los fondos tienen el conocimiento para identificar estas tendencias, como ocurrió hace años con las macro naves logísticas que necesitaba Amazon al entrar en Europa.

S: Hablemos del Real Estate o inmobiliario, una inversión que nos encanta en España. ¿Qué diferencia hay entre comprar uno o dos pisos por cuenta propia e invertir a través de un fondo de capital privado?.

L: La ventaja principal es la diversificación de tipo de activo y ubicación. Si compras un par de pisos, estás muy expuesto al sector residencial y a esas ubicaciones concretas; si la ubicación deja de funcionar, tu inversión sufre. Un fondo te permite tener, por ejemplo, una residencia de estudiantes en Oslo, una universidad en Nueva York y hoteles en Tenerife, abriéndote las puertas al mundo.

S: ¿Qué le aporta a un inversor tener en su cartera un fondo de Real Assets que combine infraestructuras y Real Estate?

L: Además de ser algo tangible y comprensible, las ventajas principales son la correlación con la inflación y la descorrelación con los mercados. Aunque los mercados financieros vayan mal por la coyuntura, el Real Estate suele ser más estable y, a largo plazo, ofrece rentabilidades positivas muy parecidas a otros activos financieros cuando se hace a través de un fondo profesionalizado con conocimiento local. Tiene un buen binomio rentabilidad-riesgo. Mi consejo es mantener siempre un porcentaje de la cartera en Real Assets por su tangibilidad y protección.

S: Nos despedimos con estas ideas clave: los activos reales se basan en bienes físicos con valor intrínseco como carreteras, redes energéticas o edificios, aportando seguridad en momentos de incertidumbre. La infraestructura privada está conectada con megatendencias globales como la transición energética, la inteligencia artificial o la digitalización, siendo un activo estratégico. Por último, el Real Estate gestionado profesionalmente permite acceder al mercado inmobiliario de manera diversificada y eficiente. Luis recomienda que, antes de comprar una segunda o tercera vivienda, se valore invertir en estos fondos para obtener esa protección contra caídas (downside protection) y correlación con la inflación.

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